财联社12月11日讯（裁剪 潇湘）将北京时辰今晚21:30出炉的好意思国11月CPI数据，譬如为“2024年终末一份分量级的好意思国经济主见”，似乎并不夸张。天然到年底前还有另外一份关节通胀指数PCE数据将发布空姐 偷拍，但较晚出炉的PCE数据对商场的影响力频频能难与CPI视团结律。

而在好意思联储下周就将召开12月议息会议之际，今晚的CPI也料将成为好意思联储作出降息与否关节有缱绻的紧迫依据……

颇有料想的是，与上周五非农前的商场处境颇为不异——周二好意思国股债商场再度在关节数据出炉前处于了颓势整理的行情中。债券来回员正在匆忙撤出筹码，礼聘在周三CPI数据公布之前继承更为中性的态度。而好意思国三大股指也全线回落，谈指更是已和谐第四天地行……

公司周二发布的周度访问高傲，在好意思国国债价钱和谐三周上扬之后，该银行的客户对好意思国国债的交投情谊已从本年以来最为火热的多头偏好转为了中性态度。

天然掉期商场瞻望好意思联储本月降息25个基点的可能性约高达逾概况，但好意思国经济的韧性以及当选总统特朗普的计谋将刺激通胀加快的推测，仍为押注好意思联储将在某个本事暂停加息打开着大门。不少业内东谈主士瞻望，好意思联储在来岁的降息空间可能已不及50个基点，这与好意思联储9月利率点阵图中对来岁降息100个基点的预测中值，存在着广阔的差距。

密切追踪好意思联储预期的联邦基金期货商场也呈现出访佛的趋势，即对畴昔几个月降息押注有所减少。1月和2月期货的最新未平仓合约数据均有所下落，这标明投资者正在平仓多头头寸。

欺压纽约时段尾盘，各期限好意思债收益率在隔夜浩繁有所走高，收益率与债券价钱反向。其中，2年期好意思债收益率高潮2个基点报4.153%，5年期好意思债收益率涨2.9个基点报4.104%，10年期好意思债收益率涨3.1个基点报4.231%，30年期好意思债收益率涨3.9个基点报4.424%。

好意思股在周二也浩繁承压，好多投资者礼聘在关节CPI数据出炉前离场不雅望。欺压收盘，谈指跌154.10点，跌幅为0.35%，报44247.83点；纳指跌49.45点，跌幅为0.25%，报19687.24点；标普500指数跌17.94点，跌幅为0.30%，报6034.91点。标普500指数的11个主要行业板块中，唯有三个板块收盘高潮。

Pepperstone集团高档连系策略师Michael Brown暗示：“今天的盘面较为平定空姐 偷拍，商场参与者不息瞻仰周三至关紧迫的好意思国CPI敷陈。鉴于强盛的盈利增长、老成的经济增长以及‘好意思联储兜底’的商场情谊，我仍然会在股市回调时买入。”

盈透证券高档经济学家Jose Torres则指出，“动物精神在CPI公布前获取了喘气。好意思国股市在历史高点隔壁停滞不前，投资者正在恭候本年的最终CPI敷陈，瞻望该敷陈将反馈出年化翘余数据的再次增长。”

好意思国银行在周一最新发布的敷陈中则提到，近期商场对通胀的担忧稍有缓解，但定于周三公布的11月CPI数据对好意思国股市的影响将超乎投资者的联想。好意思银策略师以为，本年剩下的两个关键事件（CPI和FOMC）不错决定商场的近期所在。

(好意思股波动率期限结构高傲，来回员在CPI和好意思联储决议前如临深渊)

今晚CPI数据会激发或然吗？

毫无疑问，周三的CPI数据将为好意思联储官员不才周议息会议之前提供对物价环境的终末不雅察。任何通胀回削发削发挥停滞的迹象，齐可能放松降息的可能性。

现在，给与媒体访问的经济学家的预估中值高傲，好意思国11月CPI同比增速或将升至2.7%，略高于10月份的2.6%，11月CPI环比增速也可能从前月的0.2%升至0.3%。在剔除易波动的动力和食物价钱后，11月中枢CPI同比和环比涨幅则料将永诀上升3.3%和0.3%，与前月一致。

下图是素有“新好意思联储通信社”之称的驰名记者Nick Timiraos对各投行CPI预估的最新梳理，投资者可自行参照：

关于eToro的投资分析师Bret Kenwell来说，一个值得瞻仰的主见是中枢CPI同比数据，在昔时两个月中，中枢CPI同比涨幅均为3.3%。现在的预期再次为3.3%。他指出，与预期抓平或更低的读数可能会安稳本月降息，而高于预期的成果可能会让东谈主怀疑好意思联储是否应该再次降息。

Forex.com和City Index的策略师Matthew Weller则暗示，好意思联储的重心是看守充分服务和通胀褂讪，而通胀在2022年和2023年急剧下过期，一直坚韧地停滞在3%驾驭的区间。他指出，尽管如斯，最近几周大浩繁好意思联储发言东谈主齐暗示，好意思联储有望在行将到来的12月会议上降息25个基点，天然现在这一预期还非板上钉钉。

现在，业内东谈主士在CPI数据发布前，最为顾虑的无疑等至今晚数据或然大幅卓越预期，这可能会令好意思联储本月降息的概率，再度变得扑朔迷离。而恰当或接近预期的数据，则可能不会对商场走势产生太大的影响。

Edward Jones投资策略驾驭Mona Mahajan暗示，在本周CPI和PPI数据公布之前，商场上有少许不雅望情谊，商场但愿看到一个不会对下周好意思联储决议变成太大扰乱的数据。她指出，淌若CPI恰当预期，投资者将预期好意思联储详情下周降息25个基点。

Curvature Securities固定收益来回驾驭Tom di Galoma指出，“我确乎以为通胀正在回落。但淌若通胀的确攀升，礼服会成为一个问题。”

关于好意思联储12月会否降息，本轮噤声期前语言中久了格调最为明确的好意思联储官员，无疑便当属好意思联储理事沃勒。他那时倾向于扶持在12月会议高下调计营利率。天然，他也划出了一着手决条目——“这一决定将取决于咱们在此之前收到的数据是否会或然上行，并转变我对通胀旅途的预测。”尽管沃勒莫得具体久了所谓的数据是哪些数据，但上周五非农和今晚CPI的紧迫性显着是最为隆起的。

22V Research的一项访问高傲，37%的投资者现在瞻望商场对今晚CPI的反应将是 “避险”(risk-off)，比例居首。瞻望商场反应将是激发“风险偏好 ”和 “横蛮各半/可忽略不计 ”的投资者比例则荒谬。

此外，22V的统计还高傲，61%的投资者以为中枢CPI处于“对好意思联储故意”的下滑轨谈上——不会大幅收紧金融条目或出现零落。这是2月份以来的最高值。37%的投资者以为金融环境需要收紧，而上个月的这一比例为45%。